数据来源：证券行业公司公告 张婷婷/制表 官兵/制图

证券时报"记者张廷亭

今年前七个月证券业的答案可以说是完美无缺的，在市场良好的情况下，下半年可能会被要求上一座高层建筑。

最近，上市证券公司公布了7月份的月度报告和前7个月的总数据，得益于今年A股的冲击，以及几波"牛市"拉动，上市证券公司在前7个月取得了显著成效。

就经纪月报母公司的业绩而言，在去年同期的36家A股上市券商中，有22家在今年前7个月的收入增长超过30%，占60%以上，9家证券公司的收入超过100亿美元；19家公司的净利润增长超过50%，占总数的一半以上，其中国远证券、天峰证券、第一创业公司、东方证券和中信建设投资公司的净利润同比增长逾100%。

中信证券仍居第一位，前7个月营收2238亿元，比去年同期增长70.36%；累计净利润106.23亿元，比去年同期增长99.82%。中信证券是唯一一家营收超过200亿元、净利润超过100亿元的上市券商。

七月份的收入：

近90%的证券公司正在同比增长。

7月底，证券业协会公布了上半年的业务数据。在证券市场走强的影响下，各业务部门的净利润大幅增长。证券公司实现总收入2134.04亿元，比去年同期增长19.26%，净利润8377亿元，比去年同期增长24.73%。继7月又一波热市之后，下半年证券公司可能有更大的想象力空间。

就证券公司披露的月度报告数据而言，去年同期36家A股上市券商(不包括红塔证券、中泰证券和中国银行证券)、九家证券公司，包括中信证券、国泰君安、中信建设投资、海通证券、光发证券、招商证券、华泰证券、深圳宏远证券和国信证券，在今年前七个月分别有超过100亿美元的收入，即中信证券、国泰君安证券、中信建设投资公司、海通证券、光发证券、招商证券、华泰证券、深圳宏远证券和国信证券。其中，中信证券在前7个月的营收为212.38亿元，是唯一一家营收超过200亿元的上市券商。

就收入同比增长而言，今年前7个月有32家券商录得正增长，占总收入的近90%，其中22家增长超过30%。增长最快的是东方证券，今年前7个月的营收为59.58亿元(同比增长78.96%)，其次是中信建设投资(Citic Construction Investment)，营收为1209.4亿元(同比增长74.18%)和中信证券(70.36%)，排名第三。

不过，也有个别券商的收入较上年同期下降。太平洋证券的收入为5.96亿元，比去年同期下降了50%；国棉证券的收入为6.86亿元，比去年同期下降了16%；西南证券和中原证券的收入也较去年同期下降了50%。

七月份的净利润：

五家公司同比增长100%以上

披露数据显示，前7个月共有5家证券公司实现净利润超过50亿元，中信证券净利润106.23亿元，占主导地位(包括30亿元附属股息)，中信建设投资以59.46亿元的净利润排在第二位，神湾宏远证券净利55.62亿元(包括14.9亿元的子公司股息)，其次是海通证券净利润55.3亿元(包括5.55亿元的子公司股息)。

去年同期净利润数据的36家券商中，有30家实现了正增长，而国远证券、天峰证券、第一创业证券、东方证券和中信建设投资等5家券商的净利润比去年同期增长了100%以上，但也有6家证券公司的净利润同比下降，此外，太平洋证券、联证券、西南证券和中原证券等四家收入下滑的证券公司、浙江证券、长江证券今年累计净利润也略低于去年同期。

净利润下降的原因可能是业务收入下降，也可能是由于对减值准备的增加。当然，去年同期较高基数因素的影响不容忽视。

例如，中原证券上半年的净利润比去年同期下降了近90%，券商和投资银行的业务收入较去年同期有所增加，但其自营业务和海外业务的收入却比去年同期下降了近90%。

值得注意的是，损益数据仅以证券公司未经审计的月度报告数据为基础，而这些数据是基于每一家券商的半年度报告和年度报告。

公牛的市场品味。

福利经纪业务，自营业务

今年前7个月，上证综指上涨8.52%，深证综指上涨37.5%，A股成交量10.04万亿股(2019年12.57万亿股)，周转率118.78万亿元(2019年126.88万亿元)，分别占2019年全年的80%和94%，直接增加了证券公司经纪业务的收入，对自己的业务产生了良好的效益。

随着股市的预期上涨，券商股票正肩负着"牛市旗手"的重任，继续进行"自我加速和强化"。今年前7个月，证券公司指数(399975.SZ)上涨19.06%，幅度达52.41%。今年前7个月，股指上涨了70条积极线和70条负线。

华泰证券研究报"认为，深化资本市场改革，加快改革步伐，引导证券业的创新和发展进一步深化，个股采掘遵循"长效机制，短期增值"的逻辑。长期看涨管理+创新+技术主导经纪业务，短期内重点提高投资银行、财富管理等轻资资产的价值比率，扩大票券、FICC、衍生品等重资产业务。

天丰证券研究报"认为，加快资本市场的发展是金融政策的重点，"增强市场活动"，鼓励中长期基金进入市场，是后续政策的两大方向。自2020年8月以来，沪深两市股市的交易量和余额一直保持在较高水平。证券公司具有"自我加速强化"的特点，对证券公司的后续估值持乐观态度。

资本市场改革

投资银行及资本管理业务

除了经纪业务和自营业务外，资本市场改革正以更快、更直接的速度推进，以造福投资银行业。据风电统计，今年前7个月，证券公司的主要承销额为5.87万亿元，比去年同期增长了约23%。中信证券和中信建设投资的主要承销金额超过7000亿元，去年同期没有一家证券公司承销的金额达到7000亿元。

以IPO承销为例，今年前七个月，证券业承销额达到2396亿元，比去年同期增长128%。中信建设投资证券承销的IPO金额为575.88亿元，市场份额为24%，中国国际资本公司承销的IPO金额为272亿元，占市场份额的11.35%。

具体而言，华泰资本管理公司前7个月累计收入15.75亿元，排名第一，比去年同期增长8%；东方红资本管理公司累计收入15.5亿元，比去年同期增长41.25%；海通资本管理收入12.12亿元，比去年同期增长39%。长江资本管理、银河黄金交易所、光发资本管理、兴证券资本管理等前7个月收入下降。

在净利润排名上，华泰资本管理公司也排名第一，实现净利润7.94亿元，比去年同期略有下降；海通资本管理公司和广发资本管理公司净利润超过5亿元。但今年前7个月，国盛资本管理公司亏损483.46万元，是目前唯一一家亏损的证券公司。

中信建设投资证券研究报认为，加强国内资本市场已成为大势所趋，证券业服务资本市场的能力将继续提高，盈利能力也将不断提高。在资本市场双向开放的背景下，证券业并购是培育航空母舰级经纪业务，维护国家金融利益的重要手段。首席经纪公司将在财富管理、股票融资等领域集中市场资源，从而在长期竞争中占据主导地位；中小型证券公司有可能被溢价收购，短期估值也将得到提振。