9月1日消息，近几个月来，主管部门对房地产融资的监管迅速升级，6月24日，银监会发出信函，强调"严格控制非法资金流入房地产市场"。7月24日，召开了房地产工作座谈会，首次提出了"实施房地产金融审慎管理制度"。8月20日，中央银行和住房建设部举行了重点住房企业研究和实施房地产金融审慎管理座谈会。

其中，房地产融资管理主要以"三条红线"为标准，具体而言：除预收款外，资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短期负债率小于1倍，根据房地产企业"走上线"的情况，将其划分为"红、橙、黄、绿"四个档案，然后实行区分债务规模管理。

作为资本密集型产业，房地产企业早已习惯于借贷。在房地产行业的"黄金时代"，通过分期高负债实现高增长的情况一直存在。但与此同时，高负债削弱了一些房地产公司的资本链，同时也对金融安全构成了威胁。

近年来，随着住房的概念而不是炒作深深植根于人们的心中，房地产迅速回归住宅属性，债务管理也逐渐收紧。虽然住房公司已经有意识地加强了资本安全，但政策收紧显然超出了预期，而且从各个方面来说，这不是一种短期行为，而是一种正常的手段。

最近我们发现，房地产市场实际上面临着紧缩融资的压力，我们应该如何看待房地产企业的发展和未来？

首先，要明确房地产企业发展的基础，已经发生了根本性的变化，在1990年代初期，中国开始进行商品房改革时，因为整个市场处于一个不确定的状态，其实中国人对什么是商品房并不是很熟悉，所以我们看到各大房地产企业基本上都采取了高速快进的商品房开发模式，特别是在香港引入预售机制之后，各大房地产企业都进行了杠杆开发，这种杠杆开发模式，实际上给整个商品房市场带来了巨大的发展速度，但是这种速度的背后是这种模式里面潜在的巨大风险。只有房价高速上涨，这种加杠杆的发展模式才能延续，但我们清楚地知道，2016年以来，国家确定房子是用来住的，不是用来炒的，而且房地产市场的增速已经从原来的超高速增长开始，房地产市场的增速开始换挡，房地产企业原来的发展模式，实际上已经不能适应整个市场的发展方向了。

其次，在这种情况下，国家开始明确开展打赢金融风险攻坚战的三大战役，这也给房地产企业原有的发展模式带来了冲击。所以我们有了明确的方向知道，未来房地产企业想通过这种模式发展，其实是不现实的。对于房地产企业来说，必须学会在新时期以更平缓的速度发展房地产，这就要求房地产企业以更稳健的现金流和更低的负债率发展得更平稳。这对于许多正在扩大规模的房地产企业来说，面临着巨大的市场压力。因此，对于很多房地产企业，特别是大中型房地产企业来说，他们已经预见到了这样的政策取向，并开始对政策进行调整和适应，所以我们有充分的理由相信，在这一宏观政策的影响下，房地产企业将朝着更加稳定的方向发展

第三，房地产企业的未来，我们应该怎么想？"事实上，在目前的形势下，我们可以看到，我国房地产企业正从高速增长向中高速增长转变。在这一过程中，也是产业成熟的必然趋势。根据产业周期理论，我们有充分的理由相信，房地产企业将进一步进入市场集中度，不断完善房地产行业28差异化的格局。在这种格局下，房地产企业的再融资能力越强，房地产市场布局越稳定，在市场中有更大的抛砖引玉空间，中小住宅企业将面临更大的压力，在市场竞争中可能逐渐退出市场，使整个中国房地产企业都有明显的市场分化趋势。