大面积“破发”成常态背后，实则是美股投资者对大部分互金中概股未来发展空间的质疑。有机构投资者直呼，“互金公司已无底可抄”。更多从业者则不断被拷问：2020年之后，还能剩下几家互金公司？

文|《财经》记者 张颖馨

编辑|袁满

2018年底，罗敏给登陆美股1周年的趣店（（NYSE:QD）定下小目标：2019年要实现净利润35亿元。彼时，作为创始人的他没有想到，这个目标在未来一年多的时间中，几经调整，最终无奈取消。

按照趣店的说法，考虑到业务增长的强劲势头，2019年6月，决定将全年净利润目标上调为45亿元人民币。不过，在此后的2019年第三季度报里，趣店却将预期下调至40亿元，且未透露任何原因。直到今年1月，趣店直接撤销了2019财年的年度净利目标。

净利润目标一增两降再取消，引发多方对趣店2019年业绩情况的关注与猜测。

谜底在近日揭晓。北京时间2020年3月18日，趣店发布2019年第四季度及全年财报，全年总收入88.40亿元人民币，较2018年增长14.9%；调整后净利润33.52亿元人民币，较2018年增长31.5%。

虽然净利离最初设定的35亿元仍有距离，但在经济下行压力加大、中美贸易摩擦、行业监管趋严等多重因素影响下，这样的盈利水平依然将部分A股上市银行甩在身后。

但形势依旧不容乐观趣店总收入与净利润两项数据对应到该年第四季度时，却呈现断崖式下跌。财报显示，趣店在2019年第四季度录得总收入19.32亿元人民币，环比下降25.4%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润1.57亿元人民币，环比下降85.2%。

透过趣店的业绩目标波动，市场将更多的关注点集中在，当初扎堆赴美上市的互金公司们，面对监管不确定性、股价大面积破发等形势，未来还有多大的生存空间？新的转型故事能否打动更多的美股投资者？

Q4业绩下滑 高管地震

虽然趣店在2019年实现了总收入与净利润的双增长，但这两项数据对应到该年第四季度时，却呈现断崖式下跌。财报显示，趣店在2019年第四季度录得总收入19.32亿元人民币，环比下降25.4%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润1.57亿元人民币，环比下降85.2%。

《财经》记者注意到，虽然2018年蚂蚁金服与趣店“分手”，但前期通过蚂蚁金服留存下来的优质流量在趣店后续发展中发挥了重要作用。同年，趣店正式推出开放平台，主要开展针对持牌金融机构的交易分发、金融科技平台的流量分发业务。此后，开放平台业务一路高歌猛进，逐步撑起趣店业绩。

对于2019年第四季度业绩骤降，趣店将原因归结为，受行业下行影响，开放平台合作伙伴采取了更加严格的信贷标准，开放平台业务呈收缩趋势。财报显示，2019年第四季度，开放平台撮合交易金额80.2亿元人民币，环比下降19.7%；实现收入6.49亿元人民币，环比下降34.6%。

而在第四季度业绩骤降之外，趣店业务风险变化、高管变动亦引起多方关注。

财报显示，截至2019年12月，趣店Vintage M1+拖欠率达到5.6%。而其D1拖欠率数据已从2019年三季度末约10%升至四季度末约13%，到2020年2月，这一数据已上升至20%。对此，趣店方面将原因解释为新冠肺炎疫情爆发，及其对宏观经济负面影响等。

与此同时，趣店宣布，杨家康由于个人原因申请辞去趣店集团CFO一职。“上市公司必须得有CFO职位，现在没有明确新的上任者，此举是否意味着趣店将开启私有化之路？”有美股上市互金公司内部人员发出如上疑问。

此前，《财经》记者从接近地方监管的知情人士、部分互金公司高管处了解到，趣店有意通过私有化实现退市。对此，截至发稿前，趣店方面暂无回复。

紧随趣店财报发布，3月19日，信也科技（原拍拍贷，NYSE:FINV）发布2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。财报披露了相关高管调整事宜：创始人顾少丰担任董事长，章峰担任公司唯一首席执行官，张俊则辞去公司联席首席执行官和董事长职务。张俊表示，“我在创业的同时，也一直在寻找和培养合适的管理者，今天的相关任命是早有计划的。”

另据财报，信也科技2019年全年总营收达59.628亿元，净利润为23.745亿元。其中，第四季度经营收入、净利润分别为12.328亿元、4.125亿元，环比出现下滑。

业内人士直言，趣店、信也科技均在2019年第四季度出现不同程度的业绩下滑，一方面是由于市场大环境不好，另一方面在于监管逐步提高金融科技机构与持牌金融机构合作门槛，导致相关业务收缩。

大面积“破发”成常态背后：各有烦忧

《财经》记者注意到，自财报发布后，趣店股价出现下跌，美东时间3月19日，趣店开盘跌10.37%，报1.21美元，创上市以来新低。但此后其股价出现反弹，报收1.39美元。信也科技股价上涨11.54%，报收1.45美元。

而从总体股价来看，互金中概股表现不尽人意，不仅持续大面积破发，还有部分公司股价跌至1美元以下，或面临退市风险。